Osakemarkkinoiden liikkeiden ennustaminen ei ole kovinkaan helppoa puuhaa, vaikkakin markkinatalouteen perustuvien fundamenttien perusteella voikin ottaa perustelusti näkemystä pitkän ajan kurssitrendeistä. Vuosi sitten kirjoitin tähän blogiin artikkelin kuinka osakekurssit ovat saavuttaneet pitkän trendin huippunsa. Näin todellakin kävi, mutta tämän käänteen ennustamiseen ei tarvinnut paljoakaan tietämystä markkinataloudesta tai pörssimaailmasta.

Yllä oleva käppyrä esittää Helsingin pörssin taivalta viimeisen viiden vuoden ajalta. Kuvaajasta voi todeta indeksin tippuneen yli 30% viimeisen vuoden aikana. Paljon enemmän ja nopeammin kuin uskoinkaan. Kyyti on ollut kylmää, eikä loppua näy. Vaikka osakkeiden arvostukset ennakoivatkin tulevaa, ei tiedossa ole mitään suurempaa maailmantaloudellista elpymistä tai optimismia, joka sysäisi osakekurssit pidempiaikaiseen nousuun. Maailmalta ja varsinkin Yhdysvalloista tulee jatkuvasti sen verran synkkiä uutisia kaikilta rintamilta, että on vaikea uskoa että kestävämpää kurssien kehitystä yläviistoon tullaan näkemään missään maailman pörsseissä vähään aikaan. Vaikka esimerkiksi HEXissä olisikin arvostukseltaan houkuttelevia yhtiöitä, ne eivät pysty vastustamaan yleistä laskutrendiä - ne tippuvat siinä missä muutkin.

Osakemarkkinoilla ja pörsseissä voi tapahtua kuitenkin odottamattomia asioita. Eihän sitä tiedä vaikka syksyn 1999 ja kevään 2000 välinen hulluus vielä joskus toteutuisi, tähän tarvittaisiin kylläkin jotain todella mullistavaa joka saisi tuulipukukansan pistämään rahansa osakkeisiin lyhyessä ajassa. Toinen, yltiöpessimistinen näkökanta taas on, etteivät osakeindeksit enää koskaan tule näkemään kestävämpää nousutrendiä, eivätkä enää historiansa mukaisesti nouse koskaan enää edellisen huippunsa yläpuolelle. Niin tai näin, ainakin seuraava vuosi tulee olemaan mielenkiintoista aikaa osakemarkkinoilla. Se joka haluaa kokeilla onneaan ja pelailla osakkeilla, onnea matkaan. Itse katson sivusta.